Am 22 July veröffentlichte Alphabet seine Ergebnisse für das Q2 2026 und meldete einen Umsatzanstieg von 24% gegenüber dem Vorjahr auf $119.8 billion. Google Cloud stach besonders hervor: Der Umsatz stieg um 82% auf $24.77 billion und übertraf die Erwartungen der Analysten deutlich. Die Suchwerbung steuerte $63.3 billion bei, ein Plus von 17%, während der YouTube-Umsatz um 13% auf $11.06 billion zulegte.

Der Nettogewinn vervierfachte sich nahezu auf $112.11 billion. Den Finanzberichten des Unternehmens zufolge war jedoch fast der gesamte Anstieg auf nicht realisierte Bewertungsgewinne aus Alphabets privaten Beteiligungen an Anthropic und SpaceX zurückzuführen und nicht auf Verbesserungen der zugrunde liegenden operativen Leistung. Nach Fair-Value-Bilanzierungsregeln müssen Unternehmen den Buchwert bestimmter Eigenkapitalbeteiligungen regelmäßig an geschätzte aktuelle Bewertungen anpassen. Dadurch fließen vierteljährliche Aufwertungen in die Gewinn- und Verlustrechnung ein, obwohl kein Bargeld realisiert wird. Für Alphabet führten die stark gestiegenen Bewertungen des privat gehaltenen KI-Entwicklers Anthropic — an dem Alphabet neben anderen Geldgebern beteiligt ist — und von SpaceX zu einem erheblichen Buchgewinn, der den ausgewiesenen Gewinn erhöhte. Investoren und Analysten rechnen solche nicht operativen Posten bei der Beurteilung der Ergebnisqualität üblicherweise heraus. Dies erklärt, warum die Marktreaktion auf die ausgewiesene Nettogewinnzahl eher verhalten als euphorisch ausfiel.

Das Umsatzwachstum von Google Cloud um 82% ist im breiteren Wettbewerbsumfeld der Hyperscaler bemerkenswert, in dem Microsoft Azure, Amazon Web Services und Google Cloud in einem zunehmend intensiven Rennen um KI-Workloads von Unternehmen stehen. Die beschleunigte Wachstumsrate des Segments deutet darauf hin, dass Alphabets Investitionen in KI-optimierte Cloud-Infrastruktur und Modelldienste in spürbare kommerzielle Nachfrage übergehen, auch wenn sich der Wettbewerb um KI-Ausgaben von Unternehmen weiter verschärft.

Die vierteljährlichen Investitionsausgaben verdoppelten sich gegenüber dem Vorjahr auf $44.9 billion und unterstreichen die anhaltend hohen Investitionen des Unternehmens in KI-Rechenzentrumsinfrastruktur. Dieses Ausgabenniveau entspricht dem allgemeinen Branchenmuster, da große Technologieunternehmen zusammen jährlich Hunderte Milliarden Dollar für den Ausbau von Rechenkapazitäten zum Trainieren und Betreiben großer Sprachmodelle bereitstellen. Der anhaltende Anstieg der Investitionsausgaben signalisiert, dass sich der Infrastrukturausbau zur Unterstützung des KI-Booms weiterhin in einer frühen, kapitalintensiven Phase befindet, wobei Erträge eher über mehrere Jahre als innerhalb einzelner Quartale erwartet werden.

Technische Analyse

Im 4-Stunden-Chart von Alphabet (GOOGL Class A auf FXOpen) bildete sich eine kurzfristige bärische Struktur heraus, nachdem der Kurs am 18 May den Bereich von $404 erreicht hatte. Der anschließende Rückgang verlor nahe $334 an Dynamik. Nach der Umkehr versuchte der Kurs am 6 July, über die Trendlinie auszubrechen, konnte sich jedoch nicht über die vorherrschende Marktprofilspanne hinaus bewegen.

Nach einer weiteren Zurückweisung an der oberen Begrenzung des Profils nahe $372 drehte die Aktie nach unten und handelt derzeit zwischen dem Point of Control (POC) bei $355 und der unteren Kante des Profils um $337. Eine rote Widerstandszone nahe $391 könnte jeden Erholungsversuch begrenzen, während anhaltender Verkaufsdruck die Aufmerksamkeit auf den grünen Unterstützungsbereich um $329 lenken könnte.

Der Indikator RSI + Moving Averages zeigt derzeit Werte von 39, 48 und 47. Obwohl der RSI weiterhin unter den gleitenden Durchschnitten liegt, sind die Durchschnitte selbst noch grün eingefärbt und befinden sich in der Mitte der neutralen Zone, was darauf hindeutet, dass die Dynamik weiterhin uneindeutig ist. Das vertikale Volumen ist seit dem Bruch unter die Trendlinie relativ moderat geblieben und bestätigt das derzeitige Fehlen einer klaren Richtungsüberzeugung.

Wichtigste Erkenntnisse

Trotz eines starken Anstiegs des ausgewiesenen Nettogewinns fiel die Reaktion des Alphabet-Aktienkurses relativ verhalten aus. Starke Beiträge von Google Cloud und Search wurden teilweise dadurch relativiert, dass der Großteil des Gewinnwachstums aus einer einmaligen Neubewertung von Investitionen und nicht aus dem Kerngeschäft stammte. Daher dürften fundamentale Entwicklungen — darunter die Beständigkeit des Wachstumspfads von Google Cloud, die Entwicklung der Investitionsausgaben und die Nachhaltigkeit der Suchwerbung angesichts KI-getriebener Umbrüche in der Suche — kurzfristig weiterhin einen größeren Einfluss auf die Aktie ausüben als die aktuelle technische Konstellation.