US-Aktienfutures tendierten schwächer, nachdem die Wall Street im Minus geschlossen hatte. Zugleich fielen Alphabet-Aktien im nachbörslichen Handel um 3%, nachdem die Google-Mutter prognostiziert hatte, dass ihre Investitionsausgaben 2026, getrieben durch die starke Nachfrage nach Produkten im Bereich künstliche Intelligenz, $205 Milliarden erreichen könnten. Die Zahl unterstreicht eine breitere Eskalation der Ausgaben für KI-Infrastruktur bei den größten US-Technologieunternehmen, deren gemeinsame Kapitalzusagen auf beispiellose Niveaus steigen, während Investoren hinterfragen, wie schnell sich diese Ausgaben in nennenswerte Umsätze übersetzen lassen.

Asiatische Märkte schlossen höher, angeführt von einem Anstieg des südkoreanischen Kospi um 4,4%. Die Ölpreise sprangen an, nachdem ein Tanker vor der Küste Saudi-Arabiens von einem nicht identifizierten Projektil getroffen worden war und US-Präsident Donald Trump Angriffe auf iranische Infrastruktur androhte. Bitcoin stieg vor einer Senatsabstimmung über den Clarity Act über $66,000, nachdem Trump einer Ethikbestimmung zugestimmt hatte, die parteiübergreifende Verhandlungen aufgehalten hatte.

Edelmetalle erholen sich leicht

Gold- und Silberpreise haben nach wochenlangen deutlichen Verlusten wieder etwas Boden gutgemacht, doch mehrere Banken bezweifeln, dass eines der beiden Metalle kurzfristig auf sein Rekordniveau zurückkehren wird.

Zum Berichtszeitpunkt lag der Spotpreis für Silber bei $59 je Unze, was einem Anstieg von rund 6,3% gegenüber dem Schlusskurs der Vorwoche von $56 entspricht. Spotgold stieg im selben Zeitraum um etwa 2,4% auf $4,119 je Unze.

Die ING-Rohstoffstrategen Warren Patterson und Ewa Manthey sagten, die Bewegung scheine darauf zurückzuführen zu sein, dass Händler nach dem jüngsten Ausverkauf Metalle kauften. Sie fanden keine Hinweise darauf, dass sich das breitere wirtschaftliche oder geopolitische Umfeld ausreichend verändert habe, um eine dauerhafte Rally zu stützen.

Beide Metalle liegen weiterhin deutlich unter den Rekorden, die sie Ende Januar nach einer kräftigen Aufwärtsbewegung seit 2025 erreicht hatten. Gold erreichte einen Höchststand von $5,589.38 je Unze, während Silber bis auf $121.67 stieg. Seitdem haben sich die Bedingungen verschlechtert. Erhöhte Zinsen und ein stärkerer US-Dollar haben nicht verzinsliche Anlagen weniger attraktiv gemacht.

Der Iran-Krieg hat zugleich die Ölpreise nach oben getrieben, neue Inflationssorgen geweckt und die Erwartungen an die US-Geldpolitik verändert. Patterson und Manthey stellten fest, dass Spannungen im Nahen Osten Edelmetallen weiterhin etwas Unterstützung bieten, Investoren nun aber schwächere US-Konjunkturdaten gegen das Risiko abwägen, dass teure Energie die Inflation erhöht hält.

Sie erwarten, dass Gold empfindlich auf Entwicklungen am Ölmarkt und veränderte Prognosen für US-Zinsen reagieren wird. Silber könnte Gold übertreffen, wenn Industriemetalle stabil bleiben, während Investoren weiter defensive Anlagen suchen. ING hob außerdem hervor, dass ein stärkeres Vertrauen im Markt für Industriemetalle, insbesondere bei Kupfer, die jüngsten Gewinne von Silber neben der Nachfrage nach sicheren Häfen unterstützt hat.

Banken mahnen zur Vorsicht

Bank of America schlug bei Gold einen vorsichtigeren Ton an, nachdem das Metall in den drei Monaten bis Juni sein schwächstes Quartal seit 13 Jahren verzeichnet hatte. In einer Mitteilung vom 16. Juli verwies die Bank auf eine starke bullische Positionierung, Ähnlichkeiten mit früheren Markthochs und das Auftreten eines Death Cross als Signale dafür, dass sich der Abschwung vertiefen und länger anhalten könnte.

Ein Death Cross entsteht, wenn ein kurzfristigerer Preisdurchschnitt — typischerweise der gleitende 50-Tage-Durchschnitt — unter einen längerfristigen Maßstab fällt, meist den gleitenden 200-Tage-Durchschnitt. Händler interpretieren das Muster häufig als Warnsignal dafür, dass die Abwärtsdynamik zunimmt.

Auch UBS ist nicht überzeugt, dass Silber einen verlässlichen Wendepunkt erreicht hat, und hat Investoren davon abgeraten, ihre Positionen vorschnell auszubauen. Die Schweizer Bank senkte die Preisspanne, in der sie Silber als attraktiv ansehen würde, von ungefähr $55 je Unze auf $48 bis $50.

UBS-Stratege Dominic Schnider schrieb am 20. Juli, dass steigende Risiken im Nahen Osten, die Kosten für das Halten eines Metalls ohne laufende Erträge und ein fester Dollar Silber kurzfristig weiter belasten könnten. Er stellte fest, dass uneinheitliche Investmentnachfrage den Markt ohne klare Preisuntergrenze zurückgelassen habe, was Händlern wenig Anreiz gebe, größere Long-Positionen aufzubauen.

US-Futures und Ergebnisse

US-Aktienfutures gaben am frühen Donnerstag nach, während Händler eine neue Serie von Ergebnissen, erneute Sorgen über Ausgaben für künstliche Intelligenz und einen weiteren Anstieg der Rohölpreise verarbeiteten. Futures auf den Dow Jones Industrial Average fielen um 43 Punkte oder 0,1%, während S&P 500-Futures und Nasdaq 100-Futures jeweils um 0,2% nachgaben.

Der nachbörsliche Rückgang von Alphabet um 3% erfolgte, nachdem das Unternehmen erklärt hatte, seine Investitionsausgaben 2026 könnten $205 Milliarden erreichen, verbunden mit einer robusten Nachfrage nach KI-Produkten. Investoren zeigen sich zunehmend unruhig über das Ausmaß des Kapitals, das große Technologieunternehmen in den Sektor lenken, und Alphabets Prognose fügt sich in ein Muster steigender Ausgaben ein, das die Frage aufwirft, ob diese Investitionen entsprechende Renditen liefern werden.

Der Rückgang folgte auf eine verhalten negative Sitzung an der Wall Street. Der Dow gab um 6.06 Punkte oder 0,01% nach, der S&P 500 verlor 0,14%, und der Nasdaq Composite schloss 0,57% niedriger.

Asiatische Märkte steigen

Asiatische Märkte bewegten sich in die Gegenrichtung. Japans Nikkei 225 stieg um 0,46%, Südkoreas Kospi sprang um 4,40%, Australiens S&P/ASX 200 gewann 0,18%, und der CSI 300 des chinesischen Festlands legte um 0,23% zu.

Öl steigt wegen geopolitischer Risiken

Öl verteuerte sich, nachdem ein Tanker vor der Küste Saudi-Arabiens von einem nicht identifizierten Projektil getroffen worden war und Präsident Trump Angriffe auf iranische Infrastruktur androhte. Brent-Rohöl für September stieg um 2% auf $95.99 je Barrel, während West Texas Intermediate um etwa 1,7% auf $88.27 zulegte.

Bitcoin legt vor Abstimmung über den Clarity Act zu

Bitcoin stieg wieder über $66,000, nachdem er am Vortag von $67,000 zurückgefallen war, während sich die Aufmerksamkeit des Marktes auf die bevorstehende Abstimmung im US-Senat über den Clarity Act richtete, der klarere regulatorische Regeln für digitale Vermögenswerte schaffen könnte. Das Gesetz wäre einer der bedeutendsten Schritte hin zu einem bundesweiten Rahmen für Kryptowährungen, einem Bereich, in dem die USA anderen großen Märkten bei der Einführung umfassender Aufsicht hinterherhinken. Der jüngste Entwurf deutet darauf hin, dass Trump einer Ethikbestimmung zugestimmt hat, die parteiübergreifende Verhandlungen ins Stocken gebracht hatte, und damit eines der wichtigsten politischen Hindernisse beseitigt wurde, bevor der Senat in seine Augustpause geht.

Die Märkte navigieren weiterhin durch ein Zusammentreffen von Ergebnisberichten, hohen KI-Investitionsausgaben, geopolitischen Risiken, steigenden Ölpreisen und einer bedeutenden US-Abstimmung zur Krypto-Gesetzgebung.