Alphabets (GOOGL) jüngster quartalsweiser 13F-Bericht, der am 6. November eingereicht wurde, gab eine neue Position in Qualcomm (QCOM) im Wert von rund 548 Millionen USD bekannt und bestätigte zugleich, dass das Unternehmen weiterhin einen großen Anteil an SpaceX hält, dessen Wert deutlich gesunken ist. Der 13F ist eine quartalsweise Offenlegung, die institutionelle Investmentmanager bei der US-Börsenaufsicht SEC einreichen und die Bestände zum Ende des Vorquartals ausweist – in diesem Fall zum 30. September. Da der Bericht erst Wochen nach diesem Datum eingeht, bietet er einen Einblick, wie eine der wertvollsten Beteiligungen des Suchmaschinenkonzerns in einem volatilen Dreimonatszeitraum abschnitt, und ist kein Echtzeit-Snapshot.

Die Märkte reagierten am Montag. Die Alphabet-Aktie stieg um 0,78 %, Qualcomm kletterte um 5,52 %, und SpaceX (SPCX) gewann 8,62 %.

SpaceX-Beteiligung verliert an Wert

Laut dem Bericht hält Alphabet rund 555 Millionen Einheiten von SpaceX-Aktien im Wert von 83,7 Milliarden USD zum 30. September. Das Unternehmen schloss an diesem Tag bei 150,86 USD, gegenüber 170,86 USD Ende Juni – ein Rückgang von rund 11,7 % im Quartal.

Alphabet hat seine Beteiligung in diesem Zeitraum tatsächlich erhöht und rund 3,85 Millionen Einheiten hinzugefügt, womit sich die Gesamtzahl von 551,2 Millionen erhöhte. Trotz der größeren Position sank der Wert von 94,2 Milliarden USD im Juni: mehr Aktien, ein niedrigerer Preis und ein geringerer Gesamtwert.

Alphabet investierte erstmals 2015 rund 900 Millionen USD in SpaceX, sodass der langfristige Gewinn weiterhin erheblich ist. Die Beteiligung macht nun rund 95 % der im 13Fiesenen Bestände aus, die nur öffentliche Positionen listen und Alphabets private Investments aussparen.

Die Beteiligung belastet die Ergebnisse

Die Ergebnisse des dritten Quartals zeigten die Kosten des Wertverlusts. Alphabet verbuchte einen Verlust von 8,7 Milliarden USD bei Aktienwerten, nachdem ein Jahr zuvor ein Gewinn von 10,7 Milliarden USD erzielt worden war.

Nach US-Rechnungslegungsregeln werden Aktienbeteiligungen jedes Quartal zum Marktwert bewertet, sodass Wertänderungen in den ausgewiesenen Ergebnissen erscheinen, selbst wenn keine Anteile verkauft werden. Deshalb schlug sich eine nicht realisierte Wertbewegung der SpaceX-Beteiligung direkt in Alphabets ausgewiesenen Quartalszahlen nieder.

Finanzchefin Anat Ashkenazi erklärte im Ergebnis-Call, dass das sonstige Einkommen und der Aufwand bei minus 8,2 Milliarden USD lagen, hauptsächlich aufgrund des nicht realisierten SpaceX-Verlusts. Dieser Effekt minderte den verwässerten Gewinn um 0,55 USD je Aktie. Alphabet erzielte im Quartal 2,12 USD je Aktie, gegenüber 2,87 USD vor einem Jahr.

Die Verluste bestehen nur auf dem Papier, da Alphabet keine Anteile verkaufte. Frei verkaufen kann es derzeit auch nicht: Rund 75,2 Milliarden USD seiner SpaceX-Aktien unterliegen kurzfristigen Verkaufsbeschränkungen, und der Bericht nennt kein Enddatum für diese Beschränkungen.

Qualcomm kommt ins Portfolio

Die neue Qualcomm-Position im Wert von rund 548 Millionen USD belegt den sechsten Rang im Bericht. Alphabet hat den Kauf nicht erläutert, und ein 13F gibt die Beweggründe für Transaktionen nicht preis.

Die beiden Unternehmen überschneiden sich bereits in mehreren Bereichen. Qualcomm-Chips stecken in fast allen High-End-Android-Smartphones sowie in Googles Googlebook-Laptops. 2024 arbeiteten die Unternehmen gemeinsam an KI-Chips für Automobile, und nun wollen sie Gemini Intelligence auf Snapdragon-basierte Geräte bringen.

Es gibt auch eine SpaceX-Verbindung. Qualcomm unterzeichnete einen mehrjährigen Vertrag zur Lieferung von Mobilfunkausrüstung für Starlink-Mobile-Basisstationen, deren Installation 2027 beginnen soll.

Qualcomms jüngstes Quartal fiel schwächer aus. Der Umsatz sank um 8 % auf 10,3 Milliarden USD, und der Umsatz mit Chips für Mobiltelefone fiel um 26 % auf 5,14 Milliarden USD.

Zum Vergleich: Die neue Beteiligung liegt unter 1 % der SpaceX-Position und entspricht rund 0,2 % von Alphabets 265,1 Milliarden USD in Bargeld und marktgängigen Wertpapieren.

Neben dem Qualcomm-Kauf reduzierte Alphabet seine Beteiligungen an Ethos Technologies (LIFE), Revolution Medicines (RVMD) und Freshworks (FRSH) und beendete die Positionen in GitLab (GTLB), Spero Therapeutics (SPRO) und Autolus Therapeutics (AUTL) vollständig.

Alphabets nächster 13F-Bericht ist im Februar fällig und wird die Bestände zum 31. Dezember ausweisen – das erste Update darüber, wie der Wert der SpaceX-Beteiligung und die neue Qualcomm-Position zum Jahresende standen.

Quelle: CoinCentral