Rechenzentren, Energieinfrastruktur und Militärtechnologien ziehen den Großteil des Technologieinvestitionskapitals an, wie aus einem neuen Ausblick der Anwaltskanzlei A&O Shearman hervorgeht.

Der Bericht zeigt, dass die Nachfrage nach der physischen Infrastruktur, die für den Aufbau und Betrieb von KI-Systemen erforderlich ist, rasant steigt, während Softwareunternehmen zunehmend daraufhin geprüft werden, ob KI ihre Produkte überflüssig machen könnte.

„Es gibt eine enorme Nachfrage nach der Rechenleistung, den Rechenzentren, Halbleitern und der Energieinfrastruktur, die zur Unterstützung von KI benötigt wird, parallel zu einem wachsenden Interesse an Verteidigungstechnologie, autonomen Systemen und Quantentechnologie“, sagte William Samengo-Turner, Partner bei A&O Shearman.

Große Technologieunternehmen leiten weiterhin gewaltige Summen in die KI-Infrastruktur. Amazon, Microsoft, Google und Meta werden in diesem Jahr voraussichtlich insgesamt mehr als 700 Milliarden Dollar für KI-Infrastruktur ausgeben. Gleichzeitig konkurriert das Vereinigte Königreich aktiv darum, neue Rechenzentren anzuziehen und seine heimische Rechenkapazität zu erweitern, wobei es sich neben anderen europäischen Ländern positioniert, die eine Verringerung der Abhängigkeit von US-amerikanischen Cloud-Anbietern anstreben.

Das in London ansässige KI-Infrastrukturunternehmen Nscale hat in diesem Jahr fast 3,7 Milliarden Dollar eingesammelt, um sein Netzwerk an KI-Rechenzentren auszubauen. Darüber hinaus hat die City of London kürzlich InvestConnect unterstützt, eine Plattform, die darauf ausgelegt ist, über 3 Billionen Dollar an globalem Kapital mit britischen Infrastrukturprojekten zu verbinden.

Der rasante Ausbau übt erheblichen Druck auf das britische Stromnetz aus. In dieser Woche hat die Energieregulierungsbehörde Ofgem neue Gebühren und strengere Vorschriften für große Rechenzentren vorgeschlagen, die Stromnetzanschlüsse beantragen, nachdem die Anfragen für Kapazitäten in weniger als einem Jahr von 41 GW auf 125 GW gestiegen waren.

Matt Evans, Chief Operating Officer und Director of Market Programmes bei techUK, sagte gegenüber City AM, dass das Entfernen spekulativer Projekte aus der Warteschlange erforderlich sei, mahnte jedoch, dass die vorgeschlagenen Gebühren legitime Investitionen nicht abschrecken dürfen.

„Wir brauchen einen Anschlussprozess, der die Warteschlange von Spekulationen bereinigt, unsere souveräne Rechenkapazität stärkt und die Reindustrialisierung vorantreibt, anstatt das Vereinigte Königreich von den Vormerklisten der Investoren zu streichen“, sagte Evans.

Verteidigungstechnologie zieht frisches Kapital an

Investitionen in Verteidigungstechnologie beschleunigen sich ebenfalls, da Regierungen weltweit ihre Militärbudgets erhöhen und KI sowie autonome Systeme priorisieren. Dieser Trend hat sich verstärkt, während europäische NATO-Mitglieder auf das Ausgabenziel des Bündnisses von 2 Prozent des BIP hinarbeiten, wobei sich mehrere Länder verpflichtet haben, dieses zu übertreffen.

Eine in dieser Woche veröffentlichte Untersuchung zeigte, dass Rüstungsunternehmen darunter BAE Systems, Lockheed Martin und Airbus in diesem Jahr an Rekord-Risikokapitalfinanzierungsrunden in Höhe von 4,1 Milliarden Dollar beteiligt waren. Fusionen und Übernahmen im Verteidigungsbereich stiegen im ersten Halbjahr 2026 um 56 Prozent.

Diese Zahlen folgen auf eine Reihe bedeutender Verpflichtungen in diesem Sektor. Lockheed Martin hat mindestens 100 Millionen Dollar für britische und europäische Verteidigungstechnologie-Start-ups zugesagt. Airbus hat einen neuen Verteidigungsfonds in Höhe von 500 Millionen Euro unterstützt, und BAE Systems hat 50 Millionen Euro in zwei europäische Risikokapitalfonds investiert, die auf Verteidigung ausgerichtet sind.

Die britische Regierung erhöht ebenfalls die Ausgaben für Militärtechnologie, wobei im Rahmen ihres Verteidigungsinvestitionsplans Milliardenbeträge für Drohnen, KI und autonome Systeme vorgesehen sind. BAE Systems hat am Donnerstag seine Gewinn- und Cashflow-Prognosen nach einer Reihe von Vertragsabschlüssen angehoben, was die anhaltende Nachfrage in diesem Sektor unterstreicht.

Softwareunternehmen stehen vor einem schwierigeren Markt

Samengo-Turner stellte fest, dass KI Käufer auch dazu zwingt, die Bewertung von Softwareunternehmen neu zu überdenken.

„Die sogenannte ‚SaaSpocalypse' ist wahrscheinlich real, aber sie bedeutet nicht das Ende der Software“, sagte er.

Anstatt eine Prämie für Unternehmen zu zahlen, die ausschließlich auf wiederkehrenden Abonnementumsätzen basieren, suchen Käufer zunehmend nach Unternehmen mit proprietären Daten, Produkten, die tief in den täglichen Betrieb der Kunden eingebettet sind, und hohen Wechselkosten, die KI voraussichtlich nicht aushöhlen wird. Dieser Wandel spiegelt eine entstehende Spaltung in der Softwarelandschaft wider: zwischen Unternehmen, deren Kernkompetenzen durch einzigartige Datensätze oder eine tiefe Integration in Kunden-Workflows differenziert sind, und solchen, deren Funktionalität KI-Tools zunehmend replizieren könnten.

Unternehmen, deren Produkte von KI leicht repliziert werden können, werden voraussichtlich unter zunehmendem Druck stehen, während Softwareunternehmen, die KI nutzen, um ihre Angebote zu verbessern, anstatt damit zu konkurrieren, das stärkste Interesse der Investoren auf sich ziehen dürften.