Aerodrome Finance und Velodrome Finance, zwei der am weitesten verbreiteten Liquiditätshubs im dezentralen Finanzwesen, fusionieren zu einer einzigen Plattform namens Aero. Aerodrome ist die führende dezentrale Börse auf Base, dem von Coinbase entwickelten Layer-2, während Velodrome die gleiche Position auf Optimism innehat – die Fusion vereint somit die dominierenden Liquiditätsplattformen zweier großer Ethereum-Scaling-Netzwerke. Laut der Ankündigung wird das kombinierte Protokoll seinen adressierbaren Markt von 7 Milliarden auf über 63 Milliarden Dollar an gebundenem Gesamtwert (TVL) ausweiten und Chains bedienen, die zusammen ein monatliches Handelsvolumen von 135 Milliarden Dollar abwickeln.

Was die Fusion beinhaltet

Die Konsolidierung wurde Mitte November 2025 angekündigt, die Integration soll im Oktober 2026 live gehen. Das Endprodukt ist oberflächlich einfach gehalten: Nutzer erhalten einen Token und eine Oberfläche statt von beidem je zwei.

Unter der Haube vereint Aero die ve(3,3)-artigen Tokenomics, die sowohl Aerodrome als auch Velodrome derzeit verwenden. Beide Protokolle entstanden aus dem Solidly-Design, der Anfang 2022 auf Fantom gestarteten Vote-Escrow-Börse. Nach diesem Modell sperren Holder ihre Token für eine bestimmte Zeit, erhalten dafür Stimmrechte und nutzen diese, um zu bestimmen, wohin neue Token-Belohnungen fließen. Die Zusammenführung der beiden Systeme bedeutet, dass eine einzige Wählergruppe die Anreize über eine deutlich größere Fläche steuern wird.

Das vereinigte Protokoll soll auf Chains wie Base, Optimism und dem Ethereum-Mainnet betrieben werden.

Was mit VELO-Holdern geschieht

Die zentrale Frage für VELO-Holder ist der Token-Tausch. VELO soll in einem definierten Verhältnis in AERO umgewandelt werden; eines der vorgeschlagenen Verhältnisse liegt bei 0,55:1 – nach diesem Vorschlag würde jeder VELO-Token zu 0,55 AERO werden. Der Wert ist noch ein Entwurf und keine verbindliche Vereinbarung, daher sollten Holder das Verhältnis als änderbar betrachten.

Warum die Fragmentierung das Ziel ist

Das erklärte Ziel der Fusion ist es, die Ineffizienzen zu verringern, die durch die Fragmentierung der Layer-2-Ökosysteme entstehen. Layer-2-Netzwerke sind eigenständige Chains, die auf Ethereum aufbauen, um Transaktionen günstiger und schneller zu machen. Der Haken: Jede entwickelt tendenziell einen eigenenitätspool. Kapital auf einer Chain hilft einem Trader auf einer anderen nicht automatisch. Aerodrome und Velodrome waren selbst Produkte dieser Dynamik, jeweils gebaut, um Liquidität auf einem einzelnen Netzwerk zu bündeln. Dezentrale Börsen reagierten auf neue Chains typischerweise mit eigenständigen Deployments – ein Ansatz, der bei jedem Launch separate Token und Governance-Strukturen schafft, anstatt sie zusammenzuführen.

Aero positioniert sich als eine einzige Liquiditätsschicht für Ethereum-kompatible Chains statt als verstreute Sammlung kleinerer Pools.

Was das für Trader und die DEX-Landschaft bedeutet

Für Liquiditätsanbieter liegt der Reiz in der Größe. Ein Protokoll, das auf Chains mit 135 Milliarden Dollar monatlichem Handelsvolumen zugreifen kann, bietet weitaus mehr gebührenbringende Möglichkeiten als eines mit einem engeren Wirkungskreis.

Diese Annahme hat Einschränkungen. Chains mit 135 Milliarden Dollar monatlichem Handelsvolumen zu bedienen ist nicht dasselbe wie 135 Milliarden Dollar monatliches Handelsvolumen selbst abzuwickeln; die Zahl beschreibt die Größe des Teichs, nicht die Größe des Fangs. Dieselbe Logik gilt für die Zahl von 63 Milliarden Dollar: Sie spiegelt den gebundenen Gesamtwert über die Märkte wider, die Aero bedienen will, nicht die Einlagen, die Aero bereits hält.

Für AERO- und VELO-Holder sind die praktischen Punkte klar: ob das Umtauschverhältnis wie vorgeschlagen finalisiert wird, wie das zusammengeführte ve(3,3)-Wahlsystem ausgestaltet ist und wie schnell nach dem Livegang von Aero im Oktober 2026 tatsächlich Liquidität auf den neuen Chains entsteht.