Aerodrome, die führende dezentrale Börse auf Coinbases Base-Blockchain, hat Onchain-Handelspools für tokenisierte Versionen einiger der wertvollsten Aktien der Welt gestartet. Nvidia, Apple, Meta und Alphabet sind nun rund um die Uhr als tokenisierte Assets handelbar, und die Nachfrage stellte sich schnell ein: In den Tagen nach dem Start am 24. August flossen rund 103 Millionen US-Dollar an Volumen durch die Pools.

Das tägliche Handelsvolumen erreichte mit etwa 27 Millionen US-Dollar seinen Höhepunkt, und Aerodromes Governance-Token AERO stieg auf die Nachricht hin um etwa 11 % auf rund 0,53 US-Dollar.

Wie die tokenisierten Aktien funktionieren

Jede tokenisierte Aktie, gekennzeichnet mit dem Suffix „c“ (NVDAc, AAPLc, METAc, GOOGLc), repräsentiert einen 1:1-Anspruch auf echte Aktien, die in regulierter Verwahrung liegen. Der Verwahrungsrahmen läuft über Alpaca unter dem regulatorischen Dach der Abu Dhabi Global Market (ADGM), das heißt, jeder ausgegebene Token entspricht einer echten Aktie in einem konformen Konto.

Die Wahl der ADGM ist ein wichtiger Kontext: Die Gerichtsbarkeit von Abu Dhabi hat sich als Zentrum für die Regulierung digitaler Assets positioniert, und die Verwahrung über diesen Weg ermöglicht es dem Produkt, Nicht-US-Nutzer unter einem anerkannten Rahmen zu erreichen und die ungeklärte regulatorische Haltung der USA gegenüber Onchain-Wertpapieren zu umgehen.

Die Tokens basieren auf Coinbases B20-Standard, der für die Abwicklung von Kapitalmaßnahmen wie Aktiensplits und Dividendenausschüttungen konzipiert ist. Diese Ereignisse werden Onchain verarbeitet statt über die Backoffice-Infrastruktur traditioneller Brokerhäuser.

Das zugrunde liegende Asset verbleibt in einem Tresor, während die digitale Repräsentation frei über DeFi-Protokolle bewegt werden kann. Die Tokens lassen sich in Kreditprotokolle wie Aave einbinden, sodass Nutzer gegen Aktienpositionen Kredite aufnehmen oder Erträge erzielen können, indem sie tokenisierte Aktien als Sicherheit bereitstellen. Diese Kombinierbarkeit ist der strukturelle Unterschied zu herkömmlichen Brokerage-Konten, bei denen Aktien in einem geschlossenen Kreislauf liegen und nicht in Protokolle Dritter eingebunden werden können.

Die tokenisierten Aktien sind ausschließlich für berechtigte Nutzer außerhalb der Vereinigten Staaten verfügbar; US-Bewohner sind ausgeschlossen.

Liquiditätstiefe und frühe Handelsmuster

Aerodrome positionierte sich von Beginn an als primärer Handelsort für diese Assets. Der liquideste anfängliche Pool gehörte NVDAc, das mit rund 957.000 US-Dollar an Liquidität startete.

Die rund 103 Millionen US-Dollar an kumuliertem Volumen über alle vier Pools in den ersten Tagen deuten auf eine starke Nachfrage hin. Tägliche Werte erreichten in frühen Berichten rund 25 Millionen US-Dollar, bevor sie sich bei den in aktuelleren Daten genannten 27 Millionen US-Dollar einpendelten.

Am 28. August, vier Tage nach dem Start, führte ein Projekt namens Bankr ein KI-Agenten-gestütztes Tool zur Verwaltung von Liquiditätspositionen in den tokenisierten Aktienpools ein. Das Tool ermöglicht es Nutzern, Positionen per natürlichsprachlicher Anweisung anzupassen – etwa „gleiche meine NVDAc-Position neu aus“ einzugeben, statt manuell mit Smart Contracts zu interagieren. Dass Drittanbieter-Tools innerhalb weniger Tage nach dem Start erscheinen, ist ein früher Hinweis darauf, wie schnell das Base-Ökosystem neue Grundbausteine umsetzt.

Warum dies über die Zahlen hinaus bedeutsam ist

Der Start erfolgt im Zuge eines breiteren Vorstoßes zur Tokenisierung realer Assets. Coinbase gehört zu mehreren großen Finanzunternehmen, die in den vergangenen Jahren tokenisierte Aktien oder Fonds verfolgt haben, und das institutionelle Interesse an der Kategorie ist seit dem Aufkommen tokenisierter Geldmarktfonds wie BlackRocks BUIDL im Jahr 2024 gestiegen. Aerodromes Start gehört zu den ersten, die tokenisierte Mega-Cap-Aktien mit erlaubnisfreier DeFi-Liquidität auf einer großen öffentlichen Blockchain verbinden.

Der Anstieg des AERO-Preises um 11 % spiegelt die Markteinschätzung dessen wider, was der Start für die Wettbewerbsposition des Protokolls bedeutet. Coinbase hat angekündigt, dass weitere tokenisierte Aktien folgen werden, was darauf hindeutet, dass diese erste Gruppe von vier Mega-Cap-Aktien eher ein Machbarkeitsnachweis als das endgültige Produktangebot ist. Zu beobachten bleibt, ob die Assetliste erweitert wird, ob die Liquidität über die frühen Pools hinaus zunimmt und ob vergleichbare Starts auf anderen Blockchains folgen.

Die geografische Beschränkung ist die größte Einschränkung. Der Ausschluss US-amerikanischer Nutzer vom Onchain-Aktienhandel entfernt den mit Abstand größten Pool privater Aktienanleger aus dem adressierbaren Markt.