Aave skizziert, wie seine V4-Architektur die Wertpapierfinanzierung unterstützen könnte, während immer mehr Finanz-Assets Onchain wandern – mit Verweis auf einen Markt, der rund 12,6 Billionen USD an täglichen US-Repo-Exposures, 1,3 Billionen USD im Marginalienkreditgeschäft und 4,6 Billionen USD im Wertpapierleihegeschäft umfasst.

Laut dem DeFi-Kreditprotokoll könnte V4 wertpapierbesicherte Kredite, Repos und Wertpapierleihe unter Verwendung tokenisierter Assets und Stablecoin-Liquidität unterstützen. Gründer und CEO Stani Kulechov erklärte, das Upgrade könne Schuldtitel und tokenisierte Aktien unterstützen. Das Unternehmen wies in einer auf X geteilten Ankündigung darauf hin, dass die Wertpapierfinanzierung bereits jährlich Billionen von Dollar verarbeitet.

Aave V4 zielt auf die Wertpapierfinanzierung

Laut Aave liegen die täglichen Exposures im US-Repo-Geschäft im Durchschnitt bei etwa 12,6 Billionen USD. Beim Repo-Geschäft handelt es sich um einen kurzfristigen Finanzierungsmarkt, bei dem Wertpapiere gegen Bargeld getauscht werden, verbunden mit einer Vereinbarung zum Rückkauf – ein zentraler Finanzierungsmechanismus für Institutionen. Das Marginalienkreditgeschäft hat 1,3 Billionen USD erreicht, während wertpapierbasierte Kredite 400 Milliarden USD übersteigen. Darüber hinaus weist die Wertpapierleihe rund 4,6 Billionen USD an verliehenen Assets auf – ein Markt, in Inhaber Wertpapiere verleihen und Gebühren erheben.

Das Geschäft erzielte im Jahr 2025 einen Rekordumsatz von 15 Milliarden USD. Aave erklärte, ein Großteil dieser Aktivitäten finde weiterhin außerhalb von Blockchain-Netzwerken statt, und nannte Verwahrstellen, Kreditvermittler, Sicherheitenverwalter, Prime Broker und Clearinghäuser innerhalb der bestehenden Struktur.

Unter V4 trennt Aave jedoch Liquiditäts-Hubs von modularen Spokes. Hubs stellen gemeinsames Kapital bereit, während Spokes mit eigenen Assets, Regeln und Risikoeinstellungen betrieben werden.

Drei Finanzströme wandern Onchain

Aave beschrieb drei potenzielle Anwendungsfälle für die Architektur. Beim wertpapierbesicherten Kredit would tokenisierte Wertpapiere als Sicherheiten für GHO oder Stablecoins dienen – mit asset-spezifischen Haircuts und automatisierten Liquidationen. Kreditnehmer könnten ihre Wertpapiere behalten und dennoch auf Liquidität zugreifen.

Repos stellen einen zweiten Anwendungsfall dar. Tokenisierte Wertpapiere könnten kurzfristige Kreditaufnahme über Stablecoin-Barmittel unterstützen, wobei die Lieferung gegen Zahlung atomar abgewickelt wird – das heißt, der Austausch von Wertpapieren und Zahlung erfolgt in einer einzigen Transaktion statt in getrennten Abwicklungsschritten. Die Architektur könnte auch die Wertpapierleihe unterstützen, bei der tokenisierte Wertpapiere zu leihbaren Assets werden und Leihgebühren an die Anbieter fließen.

Zwei Modelle für Liquiditäts-Hubs

Aave skizzierte zwei mögliche Marktstrukturen für V4. Die erste verwendet einen einzelnen gemeinsamen Liquiditäts-Hub unterhalb spezialisierter Spokes. Die zweite verwendet mehrere Hubs, die nach Asset-Kategorie und Risikoprofil unterteilt sind. Staatsanleihe-Sicherheiten könnten beispielsweise über einen risikoärmeren Hub laufen, während Aktien-Sicherheiten über einen separaten Hub mit anderen Parametern abgewickelt werden. Aave erklärte, dieser Ansatz könnte Risiken trennen und es den Spokes dennoch ermöglichen, sich mit mehreren Hubs zu verbinden.

Das Unternehmen verwies zudem auf bestehende Infrastruktur, die den Vorschlag stützt. Aave erklärte, sein Protokoll sichere etwa 23 Milliarden USD an Liquidität – ein Bruchteil der Billionen-Exposures, die es in der traditionellen Wertpapierfinanzierung nennt –, während GHO als natives Dollar-Asset fungiert. Darüber hinaus hat laut Aave Horizon insgesamt 500 Millionen USD an Einlagen für RWA-besicherte Kredite überschritten, was den Vorschlag in Aaves breiterem Bestreben einordnet, tokenisierte Real-World-Assets in das Onchain-Kreditwesen zu bringen.

Kulechov erklärte, V4 könne die Wertpapierfinanzierung unterstützen, während sich die Märkte in Richtung Onchain-Abwicklung bewegen.

Quelle: Cryptofrontnews