Aave V4 nimmt Coinbase-tokenisierte Aktien als Sicherheit für $USDC-Kredite auf Base auf

Aave hat einen Base-Equity-Markt angekündigt, der sieben Coinbase-tokenisierte Aktien als Sicherheiten für $USDC-Kredite akzeptieren soll, mit einer anfänglichen Kreditobergrenze von 21 Millionen Dollar. Diese Konstruktion ermöglicht es berechtigten Token-Inhabern, Liquidität freizusetzen, ohne ihre Positionen in den zugrunde liegenden Aktien aufzugeben.

Laut einem X-Beitrag vom 25. September umfasst die Equities Hub Token, die an Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia und Tesla gekoppelt sind. Aaves veröffentlichter Base-Deployment-Vorschlag führt dieselben sieben Assets auf, sieht aber weiterhin Governance-Abstimmungen als Schritte vor der Einführung vor.

Coinbase Tokenized Stocks are live on Aave V4 on @base. Tokenized stocks are only available in eligible jurisdictions outside of the U.S. pic.twitter.com/VOL363Ihd9 — Aave (@aave) September 25, 2026

Aave V4 legt separate Limits für jede Aktie fest

Innerhalb des vorgeschlagenen Markts dienen die sieben Aktien ausschließlich als Sicherheiten. Nutzer können die Eigenkapital-Token weder ausleihen noch einen Aktientoken gegen einen anderen beleihen, so Aaves Governance-Unterlagen. $USDC ist das einzige leihbare Asset.

Aave hat ein Limit von 32 Millionen Dollar für im Hauptkreditmarkt bereitgestelltes $USDC und ein Limit von 21 Millionen Dollar für aufgenommenes $USDC festgelegt. Der Risikopartner des Protokolls, LlamaRisk, bezifferte die kombinierte anfängliche Aktienbesicherungsobergrenze auf rund 29 Millionen Dollar. Die Limits beschreiben, wie groß Positionen werden können; sie erfassen keine bereits getätigten Einlagen oder Kredite.

Jede Aktie verfügt zudem über ein eigenes Beleihungslimit relativ zu ihrem Sicherheitenwert. Aaves veröffentlichte Faktoren reichen von 65 % für Meta und Tesla bis 79 % für Microsoft, mit Apple bei 78 %, Alphabet bei 76 %, Amazon bei 73 % und Nvidia bei 70 %. Die Leihsumme eines Nutzers hängt daher davon ab, welche Token er hinterlegt – selbst wenn mehrere Aktien in derselben Position liegen.
Aaves V4-Design ordnet die Eigenkapitalpositionen einem eigenen Equities Hub mit einer gemeinsamen $USDC-Reserve zu. Anbieter, die $USDC in diesen Hub einbringen, übernehmen ein Exposure gegenüber Krediten, die durch die sieben Aktientoken besichert sind, während die Risiken des Aktienmarkts getrennt von Aaves anderen Base-Märkten bleiben. Ein separater Nur-Einlage-Kanal ist für $USDC-Vaults und Aggregatoren vorgesehen.

Stani Kulechov, Gründer und CEO von Aave Labs, beschrieb den Anwendungsfall: "Until now a tokenized stock was something you could hold or trade. Today it becomes something you can borrow against."

Aaves Governance-Unterlagen beschreiben das Base-Deployment als Vorschlag, der eine Off-chain-Snapshot-Abstimmung und anschließend eine On-chain-Abstimmung erfordert. Die Einführung mit den veröffentlichten Obergrenzen und Besicherungsfaktoren hängt somit vom Ausgang dieser Abstimmungen ab.

Chainlink-Feeds bewerten die Sicherheiten rund um die US-Handelszeiten

Chainlink stellt die Feeds bereit, die Aave zur Bewertung jedes Aktientokens nutzen will. Laut LlamaRisk veröffentlichen die anfänglichen Feeds von Sonntagabend bis Freitagabend (US-Eastern-Zeit) und behalten ihren zuletzt veröffentlichten Wert an Wochenenden und Feiertagen bei.

Kredite können rund um die Uhr laufen, doch die hinter den Token stehenden Aktien handeln nur während der US-Handelssitzungen. LlamaRisk weist darauf hin, dass außerhalb der Handelszeiten veröffentlichte Informationen beim Wiederansetzen der Veröffentlichung als einzelne Preisänderung im Feed erscheinen können. Dieser Umstand ist für die Festlegung von Besicherungsfaktoren und Liquidationsbedingungen relevant, da die Position eines Kreditnehmers weniger Spielraum haben kann, um eine starke Bewegung bei der Wiedereröffnung aufzufangen.

Chainlink erwartet, später durchgehende Feeds für die Token bereitzustellen, so LlamaRisk. Der Risikopartner plant, die Markteinstellungen zu überprüfen, sobald diese Feeds aktiv sind. Diese Umstellung und die anschließende Überprüfung sind die nächsten geplanten Prüfpunkte für die Risikoeinstellungen des Markts. Vorerst nutzt der veröffentlichte Entwurf den bestehenden Zeitplan und überwacht die Eigenkapital-Token sowie externe Märkte.

Coinbases Aktienprodukte erreichten Base vor der Aave-Ankündigung. Im August führte die Börse vier Token ein, die an Apple, Alphabet, Meta und Nvidia gekoppelt sind; die Ergänzungen im September brachten das Sortiment auf 10. Die sieben für Aaves Markt ausgewählten Aktien stammen sämtlich von börsennotierten US-Technologiekonzernen. Wie crypto.news bei der ersten Einführung berichtete, beschreibt Coinbase die Token als vermögensrechtliche Ansprüche, die durch zugrunde liegende Aktien gedeckt sind – und nicht als Produkte, die lediglich Aktienkurse abbilden.

US-Investoren bleiben von Coinbases aktuellem Angebot ausgeschlossen

Coinbase gibt die Produkte über ein Unternehmen mit Sitz in Abu Dhabi, während Alpaca Securities als Broker und Verwahrer der zugrunde liegenden öffentlichen Aktien fungiert, so der in dem früheren Bericht geprüfte Token-Prospekt. Die Token werden berechtigten Nutzern außerhalb der USA angeboten und sind nicht nach dem US Securities Act registriert. Ihre Verknüpfung mit Apple, Nvidia und anderen US-Aktien macht die Produkte für US-Investoren nicht verfügbar.

Diese Unterscheidung gilt auch für die neue Kreditnutzung. Base-Head of Growth Antonio García-Martínez erklärte, berechtigte Kunden außerhalb der Vereinigten Staaten könnten die Token nutzen, um $USDC zu leihen, während $USDC-Anbieter Zinsen erzielen können. Die Equities-Hub-Ankündigung ändert nichts an den von Coinbase angegebenen geografischen Beschränkungen.

Die Securities and Exchange Commission hat separat einen bedingten, auf fünf Jahre befristeten Weg für bestimmte tokenisierte US-Aktien eröffnet, um auf qualifizierten Permissioned-Venues gehandelt zu werden. In der Berichterstattung über die SEC-Erleichterung wurden Analysten mit der Einschätzung zitiert, Coinbase könne diesen Weg nutzen, wobei bestehende Offshore-Produkte die geltenden US-Bedingungen erfüllen müssten. Die Aave-Ankündigung betrifft Kreditvergaben gegen Coinbases aktuelle Token auf Base, nicht die Genehmigung, diese Token US-Personen anzubieten.

Aave verfolgt auch einen weiteren Kreditmarkt für tokenisierte Assets. Am 16. September umriss es eine Avalanche-Credit-Hub, über den Institutionen Tethers USA₮ gegen tokenisierte Assets leihen können. Der Base-Vorschlag benennt dagegen sieben Coinbase-Aktientoken als Sicherheiten und $USDC als Kreditasset.

$AAVE-Kurs nähert sich dem Widerstand bei 155 $

Im Tageschart stieg $AAVE leicht auf 147,41 $, nachdem es im Sitzungsverlauf 150,14 $ erreicht hatte. Der Token notierte über seiner Supertrend-Linie bei 117,29 $, während der Aroon-Up-Wert von 85,71 % den Aroon-Down-Wert von 35,71 % übertraf – ein Hinweis auf einen stärkeren Aufwärtstrend.

$AAVE steht nun einem Widerstand bei 155,43 $ gegenüber; die nächste markierte Unterstützung liegt bei 134,56 $. Ein Tagesschluss über 155,43 $ würde den Token über die im Chart dargestellte obere Grenze heben. Sollte der Kurs stattdessen korrigieren, liegen die markierten Niveaus darunter bei 134,56 $ und 118,18 $, wobei die Supertrend-Linie nahe dem letztgenannten Wert verläuft.