Stani Kulechov, der Gründer und CEO von Aave, teilte am 22. August mit, dass die gesamten Einlagen auf dem Aave-Protokoll die Marke von 30 Milliarden US-Dollar überschritten haben und die Entwicklung mit der knappen dreiteiligen Aussage „liquidity is back“ kommentiert wurde.

Der neue Gesamtwert entspricht einem Anstieg der Einlagen um 30% im dritten Quartal des Jahres.

Aufschlüsselung der 30-Milliarden-US-Dollar-Zahl

Die Schlagzeile lässt sich leichter einordnen, wenn zwei häufig vermengte Kennzahlen getrennt betrachtet werden. Aaves Gesamteinlagen erfassen jeden Vermögenswert, der dem Protokoll bereitgestellt wurde, einschließlich Kapital, das bereits gegen andere Werte verwendet und erneut eingesetzt wurde. DeFiLlamas Total-Value-Locked-Wert — der Mitte August bei rund 17.6B US-Dollar lag — verwendet einen anderen Ansatz, bei dem geliehene Beträge herausgerechnet und eigene Kriterien für Chain-Abdeckung und Asset-Einbeziehung angewandt werden.

Der Unterschied ist wichtig, weil die bereitgestellten Einlagen die Angebotsseite jedes Aave-Kreditmarkts bilden: Es ist das Kapital, gegen das Kreditnehmer Mittel aufnehmen, und es erzielt variable Zinsen, die sich mit der Auslastung anpassen — also mit dem Anteil der bereitgestellten Mittel, der aktuell verliehen ist. Das Einlagenniveau ist daher die grundlegende Messgröße für verleihbare Liquidität des Protokolls, was der Aussage „liquidity is back“ einen konkreten Bezug gibt.

Die aktiven Kredite im Protokoll liegen derzeit bei rund 10 Milliarden US-Dollar, was bedeutet, dass ein erheblicher Teil des eingezahlten Kapitals bereits innerhalb des Ökosystems eingesetzt wird. Das entspricht ungefähr einem Drittel der in der Schlagzeile genannten Einlagen.

Aave V4, das neueste Architektur-Upgrade des Protokolls, verzeichnete einen Anstieg der Einlagen von etwa 50M US-Dollar beim Start der Bereitstellung Anfang Mai auf mehr als 400M US-Dollar bis Mitte August. Damit liegt der überwiegende Teil der Einlagen weiterhin auf früheren Versionen des Protokolls, sodass sich das Tempo, mit dem Liquidität in V4 übergeht, anhand der öffentlichen Einlagenkennzahlen direkt beobachten lässt.

Die kumulierten Einlagen auf Aave belaufen sich seit dem Start des Protokolls auf 3.46 Billionen US-Dollar, eine Zahl, die die aktuelle Momentaufnahme von 30 Milliarden US-Dollar in Relation setzt.

Aaves historische Einordnung

Aave war bereits früher an diesem Punkt — und höher. Die Nettoeinlagen überstiegen Mitte 2025 50 Milliarden US-Dollar, und die TVL-Werte lagen Anfang 2026 über 40 Milliarden US-Dollar. Die aktuellen 30 Milliarden US-Dollar liegen unter diesen Höchstständen, weshalb Kulechovs Einordnung mit „liquidity is back“ eine gewisse Nuance hat: Das Protokoll erholt sich von einem Rückgang, erreicht aber kein Allzeithoch.

Das Protokoll selbst hat zudem eine längere Geschichte, als viele Teilnehmer im DeFi-Bereich sich erinnern. Aave begann 2017 als ETHLend, eine Peer-to-Peer-Kreditplattform auf Ethereum. 2018 erfolgte die Umbenennung in Aave und der Wechsel zu einem Liquiditätspool-Modell. Dass es 2026 weiterhin das führende dezentrale Kreditprotokoll nach Einlagen und Gesamtaktivität ist, ist das Ergebnis dieser frühen Architekturentscheidung und jahrelanger schrittweiser Weiterentwicklung.

Die Governance des Protokolls wird über den AAVE-Token gesteuert, der Inhabern das Recht gibt, über Protokollparameter, Risikokonfigurationen und Treasury-Zuweisungen abzustimmen.