21Shares hat eine neue Runde von Staking-Ausschüttungen für fünf seiner Krypto-Börsen ETFs bekannt gegeben und wandelt On-Chain-Validierungsbelohnungen in Barauszahlungen für die Fondsaktionäre um. Die Ankündigung vom 28. September umfasst den 21Shares Ethereum Staking ETF (TETH), den Solana Staking ETF (TSOL), den Hyperliquid Staking ETF (THYP), den Sui Staking ETF (TSUI) und den Polkadot Staking ETF (TDOT). Jeder Fonds hält und staked die mit dem Produkt verknüpfte Kryptowährung.

Hyperliquid-ETF führt bei Ausschüttungen pro Anteil

Der Hyperliquid Staking ETF weist mit 0,191360 USD pro Anteil die höchste Zahlung der Gruppe auf. Der Solana Staking ETF folgt mit einer Ausschüttung von 0,076590 USD pro Anteil, während der Sui Staking ETF 0,052939 USD pro Anteil zahlen wird. Der Polkadot Staking ETF wird 0,045029 USD pro Anteil ausschütten, und der Ethereum Staking ETF zahlt 0,031602 USD pro Anteil.

Ex-Tag und Record Date für alle fünf Produkte ist der 29. September. Das bedeutet, dass Anleger die Anteile zu diesem Datum halten müssen, um sich für die Zahlung zu qualifizieren; die Auszahlungen sind für den 30. September geplant.

Bei den Ausschüttungen handelt es sich nicht um freie Dividenden, die aus der Bilanz des Asset Managers finanziert werden. Nach Angaben von 21Shares bestehen die Zahlungen aus Staking-Belohnungen, die aus dem gehaltenen und gestakten ETH, SOL, HYPE, SUI und DOT der jeweiligen Fonds erzielt wurden. Für Aktionäre sind die Barzahlungen damit ein direkter Abbild der Belohnungen, die jedes zugrunde liegende Netzwerk erwirtschaftet, und keine von dem Emittenten festgelegte Ausschüttungspolitik.

Staking verändert die Ökonomie von Krypto-ETFs

Beim Proof-ofake zahlen Netzwerke Belohnungen an Teilnehmer, die Token sperren, um bei der Validierung von Transaktionen und der Sicherung der Chain zu helfen; die Belohnungsraten unterscheiden sich von Protokoll zu Protokoll. Ein konventioneller Spot-Krypto-Fonds gibt Anlegern ein Exposure gegenüber Preisveränderungen des zugrunde liegenden Vermögenswerts. Proof-of-Stake-Assets schaffen eine weitere Ertragsquelle, da die Token selbst an der Netzwerkvalidierung teilnehmen und Belohnungen verdienen können. Wenn ein Fonds so strukturiert ist, dass er diese Assets staked und die Erträge an die Aktionäre weiterreicht, unterscheidet sich die Investition zunehmend vom einfachen Halten einer passiven Token-Position.

Dieser Unterschied ist zu einem zunehmend wichtigen Wettbewerbsmerkmal für Krypto-Fonds geworden. Der Nachteil ist ein zusätzlicher operativer Aufwand. Staking beinhaltet Validator-Infrastruktur, Liquiditätsaspekte und protokollspezifische Risiken. Fonds benötigen zudem Strukturen, die es erlauben, diese Belohnungen einzusammeln und zu verteilen und dabei die Wertpapier- und Steuervorschriften einzuhalten.

21Shares baut dieses Modell über mehrere Netzwerke hinweg auf, statt es auf Ethereum oder Solana zu beschränken. Die Einbeziehung von Hyperliquid, Sui und Polkadot in die Ausschüttungsankündigung bietet einen aufschlussreichen Überblick darüber, wie breit institutionelle Staking-Produkte inzwischen aufgestellt sind.

Krypto-ETFs wurden ursprünglich rund um die Preisexposition konzipiert, doch die nächste Generation versucht zunehmend, auch die native Ökonomie der zugrunde liegenden Netzwerke abzubilden. Bei Proof-of-Stake-Assets bedeutet dies, dass Anleger inzwischen mehr erwarten als einen Ticker, der dem Tokenpreis folgt – sie wollen auch die Rendite. Die September-Ankündigungen geben den Inhabern aller fünf Fonds ein konkretes Beispiel dafür, wie sich On-Chain-Belohnungen in Ausschüttungen auf Fondsebene umsetzen lassen, und künftige Ankündigungen werden zeigen, wie sich das Modell über die Netzwerke hinweg entwickelt.

Dieser Artikel wurde vom News Desk verfasst und von Samuel Rae redigiert.