Was ist Slippage?

Fortgeschritten28. Okt. 2026 · 4 Min. Lesezeit

Slippage (Kursrutsch) ist die Differenz zwischen dem Preis, den Sie für einen Trade erwartet haben, und dem Preis, den Sie beim Fill tatsächlich bekommen haben. Slippage ist Ausführungsdrift.

Definition

Slippage (Kursrutsch) ist die Differenz zwischen dem Preis, den Sie für einen Trade erwartet haben, und dem Preis, den Sie beim Fill tatsächlich bekommen haben.

Einfach gesagt:

Slippage ist Ausführungsdrift. Sie haben einen Preis geplant. Der Fill landete woanders.

Sie kann negativ sein (schlechter als erwartet) oder, seltener, positiv (besser als erwartet). Trader achten darauf, weil wiederholte Drift still den Edge auffrisst — besonders bei Größe, dünnen Märkten und schnellen Moves.

Im Trading

Die eigentliche Trading-Frage

Zu wissen, dass der Fill-Preis von der Quote abweichen kann, ist nur der Anfang. Die nützliche Frage lautet:

Ist dieser Clip klein genug für dieses Buch oder diesen Pool, in diesem Moment, mit einer Toleranz, die ich aushalten kann?

Gemeinsame Verstärker: Volatilität zwischen Quote und Fill, dünne Liquidität, Größe versus Tiefe und Verzögerung — besonders eine pending on-chain Confirmation, während der Markt weiterläuft.

Praxisbeispiel: Orderbuch-Walk

Angenommen, der beste Ask zeigt 100.00, und Sie kaufen per Market 10 Einheiten in diese dünne Ask-Leiter:

Level	Größe	Preis
1	2	100.00
2	3	100.40
3	5	101.00

Fill-Pfad: 2 @ 100.00 + 3 @ 100.40 + 5 @ 101.00.

Durchschnittsfill ≈ 100.62, nicht 100.00.

Diese ~0,62 %-Lücke ist Slippage durch das Ablaufen der Tiefe. Die Top-of-Book-Quote war real. Ihre Größe war einfach größer als das Top.

Dieselbe Idee auf einem tiefen Major-Buch: Der Walk kann ein paar Basispunkte sein. Dieselbe Größe auf einem dünnen Alt-Buch kann schnell hässlich werden. Größe ist relativ zur Tiefe — nicht allein absolute Dollar.

Praxisbeispiel: AMM-Kurvenbewegung

Constant-Product-Pools bewegen den Preis, wenn sich die Balances ändern. Vereinfachter Pool: 1.000 TOKEN und 100.000 USDC. Spot ≈ 100 USDC je TOKEN.

Kauf eines kleinen Clips, der ~1 TOKEN entfernt: Der effektive Preis hebt sich kaum über 100.
Kauf eines deutlich größeren Clips, der ~50 TOKEN entfernt: Der Pool muss härter rebalancieren; der durchschnittliche Kaufpreis kann mehrere Prozent über dem Pre-Trade-Spot springen.

Oberflächen labeln diese Bewegung oft als Preiseinfluss (Price Impact). Das ist eine der Hauptwege, wie AMM-Swaps Slippage auf dem Ticket erzeugen. Die praktische Lesart ist klar: Wenn der quotierte Impact schon vor dem Signieren bei 3–8 % liegt, schlägt Größenkürzung meist „Akzeptieren“ mit lockererer Toleranz.

Zwei kurze Trading-Szenen

Szene A — dünner Long-Tail-Pool.

Sie wollen einen neuen Token. Der Pool ist flach. Die Quote zeigt mehrere Prozent Impact. Max-Slippage von 1 % auf 8 % zu erhöhen kann den Swap landen lassen — aber Sie autorisieren einen deutlich schlechteren Fill. Und auf öffentlichen Mempool-Routen lässt die lockerere Bandbreite oft mehr Raum für Sandwich-artige Extraction um Ihren Trade. Bessere erste Moves: Clip verkleinern, splitten oder skippen.

Szene B — tiefer Stable- oder Major-Flow.

Sie rotieren Größe in einem tiefen Stable-/Major-Markt. Erwarteter Impact ist winzig. Eine enge Toleranz (zum Beispiel niedrige Zehntelprozent) kann rational sein. Scheitert sie nur wegen Noise, Toleranz leicht anheben — nicht auf eine weite Bandbreite springen, die aus einem Routine-Fill eine offene Verfolgung macht.

Slippage-Toleranz ist ein Tradeoff, keine Fee-Einstellung

Max Slippage / Slippage-Toleranz = die schlechteste Preisbewegung, die Sie noch akzeptieren.

Einstellung	Was Sie kaufen	Was Sie riskieren
Zu eng	Stärkeren Preisschutz	Mehr fehlgeschlagene Swaps; möglicherweise verschwendetes Gas
Zu locker	Höhere Chance, dass der Trade landet	Schlechtere Fills; mehr extrahierbarer Raum auf manchen DEX-Routen

Es gibt keinen universell richtigen Prozentsatz. Tiefe Majors/Stables können oft eng bleiben. Dünne oder brandneue Pools brauchen entweder mehr Raum oder — besser — weniger Größe. Sieht die Quote schon schlecht aus, ändern Sie das Trade-Design, bevor Sie die Toleranz ändern.

Design-Moves, die den Fill verändern

Größe gegen Tiefe lesen. Ein Clip, der auf einem großen CEX-Buch winzig ist, kann in einem flachen Pool groß sein.
Bei Bedarf splitten. Mehrere kleinere Fills bewegen Buch oder Kurve oft weniger als ein Klumpen.
Tiefere Routen bevorzugen, wenn das Asset es erlaubt. Aggregatoren und tiefere Pools existieren, um Impact zu senken.
Limit-artige Kontrolle nutzen, wenn verfügbar. Ein Limit erfindet keine Liquidität; es stoppt blindes Nachjagen.
Den vollen Stack budgetieren. Slippage sitzt neben Fees und Gas. Günstige Fees mit hässlichem Impact können all-in trotzdem teuer sein.

Für wallet-first Trading auf Venues wie edgeX ist die Gewohnheit konkret: quotierten Impact prüfen, eine Max-Slippage setzen, die Sie verstehen, und Größe kürzen, wenn der Markt dünn ist — bevor Sie signieren.

Nicht verwechseln mit

Slippage ≠ Spread. Spread ist die Lücke zwischen bestem Bid und bestem Ask in einem Moment. Slippage ist, wie weit Ihr tatsächlicher Fill vom erwarteten Preis abdriftet — oft nach dem Ablaufen der Tiefe oder dem Bewegen eines Pools.
Slippage ≠ Trading-Gebühr. Eine Fee ist eine explizite Gebühr. Slippage ist Fill-Preis-Drift. Sie können beides zahlen.
Slippage ≠ Gas. Gas ist die Netzwerk-Ausführungskosten. Ein fehlgeschlagener Swap kann trotzdem Gas verbrennen, ohne den gewünschten Fill zu liefern.
Slippage ≠ Preiseinfluss als Synonym-Dump. Preiseinfluss (Price Impact) ist, wie stark Ihre eigene Order Markt oder Pool bewegt. Diese Bewegung ist eine Hauptursache von Slippage auf AMMs; Trader nutzen „Slippage“ trotzdem für die Erwartet-vs-Ausgeführt-Lücke auf dem Ticket.
Slippage-Toleranz ≠ garantiert guter Preis. Toleranz begrenzt nur, wie schlecht ein Fill sein darf, bevor der Trade scheitert. Sie macht einen dünnen Markt nicht tief.

Bereit für den nächsten Schritt?

Von dieser Seite aus über die offiziellen Links zur Registrierung oder zum Trading gelangen.

Jetzt auf edgeX traden

Haftungsausschluss

Dieser Inhalt dient ausschließlich Bildungszwecken und stellt keine Anlageberatung dar. Der Handel mit digitalen Assets und Derivaten ist mit Risiken verbunden. Stelle sicher, dass du die Produkte verstehst, und berücksichtige deine persönliche Situation, bevor du handelst.